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2013年建筑行业年度策略研究报告:政策驱动行业回暖 板块估值优势凸现
发布者: 发布时间:2012-12-31 阅读:1017

FAI增速基本见底,行业景气度或能改善.

FAI增速呈现逐步回升的态势,细分子行业明显改善。FAI增速区域分化严重,中西部区域增速加快;新建项目止跌回升,改扩建项目继续下探。建筑行业景气度持续下降,房屋和土建景气度降幅最大。我们预计随着新一轮基建投资的加速,FAI增速加快,行业景气度或在2013年改善。

基建板块:审批提速,行业已显.

重大建设项目审批提速,部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过,一批重点区域、重点行业项目正在逐步推出。铁路投资有望由“负”转“正”,2013年景气度有望维持。公路投资恢复性增长,改扩建项目助力行业发展。基建投资“V”型反转,获批地基建项目即将上马,2013年基建投资较快增长可期。

水利板块:投资增长确定,政策驱动行情.

为水利事业发展指明方向,水利支持政策暖风频吹,逐步由“务虚”向“务实”转变。水利投资稳健增长可期。国家对水利投入越来越多,中央财政已经成为水利投资的主要资金来源。

“十二五”期间水利投资将保持较高规模,行业景气度将维持。同时,2012年中央经济会议和2013年的“两会”可能会出台有利于水利发展的政策,水利板块有望迎来政策驱动的行情,看好2013年“两会”之前的水利板块走势。

园林板块:生态文明建设,行业景气延续.

十八大报告首次提出生态文明概念,建设美丽中国。园林行业作为美丽中国建设重要行业,势必得到国家在政策、资金等各方面大力支持,行业将迎来新一轮发展。园林行业市场规模大,根据我们预测2012-2015年市政园林年均投资1738亿元,地产园林年均投资1399亿元。在国家政策支持下,园林行业投资将加快,景气度将延续。

装饰板块.

:行业产值稳健增长,市场规模潜力巨大装饰行业产值稳健增长,市场潜力巨大。预计到2015年将达到3.8万亿元,年均增长率约12.3%。装饰行业呈现出“大行业小公司”特大,行业龙头市场占有率均较低。行业整合力度加大,上市装饰企业能够借助资本市场加大行业整合力度,实现外延式扩张,续写成长篇章。.

给予行业“增持”评级,重点关注装饰园林.

FAI增速基本见底,细分子行业明显改善,给予建筑行业“增持”评级。建筑行业投资思路应遵循政策驱动和基本面改善两原则,重点关注装饰园林:(1)受益于生态文明建设,景气度高企,增长确定的园林“五杰”,重点推荐[62.69 1.97% ][23.00 1.41% ];(2)受益于行业发展能够续写成长新篇章的装饰“六雄”,重点推荐[44.02 4.51% ][26.48 -0.79% ]

 
 

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